TotalEnergies продолжает выигрывать от благоприятной рыночной конъюнктуры

Финам

Инвестиционные идеи на фондовом рынке

28 апреля TotalEnergies отчиталась за первый квартал 2022 года. Чистая выручка нефтяника выросла на 65,5% г/г до $ 64,0 млрд, скорр. EBITDA – в 2,1 раза до $ 17,4 млрд, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась более, чем в 5,5 раза до $ 2,55.

Также радует динамика свободного денежного потока, который вырос в 3,2 раза за год, что частично связано с низким уровнем капитальных затрат. Это позволило TotalEnergies снизить чистый долг на 37% г/г и достигнуть достаточно комфортных показателей долговой нагрузки. Кроме того, компания приняла решение повысить размер квартального дивиденда на 4,5% до 0,69 евро на акцию, что соответствует доходности в 1,5%. При этом отметим, что это оказалось немного ниже консенсуса, ожидавшего выплату 0,71 евро на акцию.

Ключевым драйвером впечатляющей годовой динамики стал рост средней цены реализации нефти на 60% г/г. На фоне проблем с дизельным топливом в Европе в 2,8 раза выросла маржа нефтепереработки, что существенно улучшило результаты сегмента даунстрим. Также сильные результаты продолжает показывать газовый сегмент на фоне сохраняющихся аномально высоких цен на газ и СПГ.

На наш взгляд, отчётность TotalEnergies выглядит ожидаемо сильно. Компания пользуется благоприятной рыночной конъюнктурой, генерируя сильный свободный денежный поток и уверенными темпами снижая долг. Однако негатива отчётности добавило обесценение доли в Арктик СПГ-2 на $ 4,1 млрд, т.к. реализация проекта в условиях ограничений на поставку оборудования для производства СПГ находится под вопросом. При этом TotalEnergies сохраняет свои доли в Ямал СПГ и НОВАТЭКе, что может стать среднесрочным риском для французского нефтяника.

На данный момент мы рекомендуем покупать ADR TotalEnergies с целевой ценой $ 62,8, что соответствует апсайду 27,5%.

Источник

Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на канале Фондовый рынок | все идеи в Telegram.

(Прочитали 38 всего, 1 прочитали сегодня)
Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x